精锋医疗启动招股冲击“港股手术机械人第一股

　　2025年上半年增加势头持续强劲，营收1。49亿，上年同期的营收为3025万元，同比增加400%，毛利也从1916万元提拔至9385万元。

　　精锋？多孔腔镜手术机械人是一种机械人辅帮设备，用于进行微创手术，利用机械人、成像手艺和数字手艺，使用范畴涵盖泌尿科、妇科、普外科及胸外科。精锋？单孔腔镜手术机械人是一种机械人辅帮设备，用于通过单个小暗语或天然腔道进行微创手术，使用范畴涵盖泌尿科、妇科及普外科。

　　正在这一阶段，手术机械人企业的合作，已从单一的手艺之争，演变为产物力、杰出的贸易化能力、雄厚的本钱取计谋耐力三沉焦点壁垒的分析较劲。唯有产物具备顶尖机能、贸易化径清晰高效、并具有持续本钱取计谋定力的企业，才能正在这场千亿赛道的拐点之和中立脚。

　　这些数据表白，其手术机械人正被高频、不变地使用于临床，逐渐成为病院手术系统中的常态化东西。对精锋医疗而言，持续增加的手术量不只印证了产物的临床接管度，也为其将来的办事收入取耗材发卖供给了持续且可预期的收入根本，间接影响公司持久盈利的不变性。

　　数据显示，手术机械人的全球市场规模从2019年的77亿美元增至2024年的212亿美元，年复合增加率达22。4%，估计2033年将攀升至842亿美元，年复合增加率为16。6%。

　　正在手术机械人这一高壁垒范畴，跟着市场拐点的全面到来，行业正更多“中国达芬奇”的出现，精锋医疗的上市历程，恰是这一时代命题的活泼注脚。

　　中国市场方面，国产替代取出海冲破成效显著 ——2024 年国产手术机械人国内市占率从2023年的32。61%飙升至48。89%，迫近半壁山河，2025年上半年国产腔镜手术机械人海外订单已反超达芬奇国内拆机量，出海成为主要增量。

　　正在手术机械人行业，权衡企业成长潜力的环节不只正在于营收数字的增加，更正在于其产物能否实正融入日常临床实践。按照临床使用分类，手术机械人次要涵盖腔镜、天然腔道、骨科及其他（如泛血管、经皮手术）四大类。此中，精锋医疗专注的赛道——腔镜手术机械人是市场最大、贸易价值最高的细分范畴，可使用于泌尿外科、妇科、普外科及胸外科等多种手术专科。

　　同时，它还颇受本钱青睐，迄今累计完成6轮超20亿融资，投资方涵盖红杉中国、淡马锡、国策投资、联想之星等数十家机构“大佬”。

　　据招股仿单，精锋医疗成立于2017年，是医疗器械行业的先辈手术机械人公司，努力于设想、开辟及制制手术机械人。具有用于微创手术的多孔腔镜手术机械人及单孔腔镜手术机械人以及用于无创手术的天然腔道手术机械人三款涵盖处于分歧研发阶段的分歧型号的产物及正在研产物。

　　同时，极低的渗入率暗藏庞大市场。2024年中国机械人辅帮腔镜手术的渗入率仅为0。7%，低于美国的21。9%。估计到2033年无望提拔至3。0%。加之2018年腔镜手术机械人被调整为乙类大型医用设备后，病院采购审批流程显著简化，为市场放量扫清妨碍。

　　招股书显示，2023年营收为4804万元，2024年敏捷提拔至1。6亿元，同比增加约233%；同期毛利自2847万元跃升至9808万元，盈利能力显著加强。

　　精锋医疗的IPO之，不只是企业本身成长的环节一跃，更是国产高端医疗器械立异企业集面子临的成长大考。过去十年，国产手术机械人行业实现了从“跟跑”到“并跑”的逾越；而当前，行业正进入“国产化率快速提拔”取“合作白热化”并行的新阶段。

　　同时，其正在中国具有457项已授权专利及213项专利申请。按照弗若斯特沙利文的材料，按中国国度学问产权局的披露消息，截至同日，精锋医疗于中国的专利授权及专利申请数量均正在中国手术机械人公司中排名第一。

　　正在产物贸易化方面，按照弗若斯特沙利文的材料，公司于2024年正在中国售出了20台精锋？多孔腔镜手术机械人，正在国内手术机械人制制商中排名第一。公司已于截至2025年6月30日止六个月签定了31台精锋？多孔腔镜手术机械人的发卖和谈。

　　目前，自从开辟的焦点产物组合包罗：精锋？多孔腔镜手术机械人和精锋？单孔腔镜手术机械人。此中精锋？支气管镜机械人，其并非焦点产物。

　　按照弗若斯特沙利文的材料，除了间接外科，精锋医疗是中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜手术机械人、单孔腔镜手术机械人及天然腔道手术机械人注册审批的公司，其别离于2022年12月、2023年11月及2025年1月收到精锋？多孔腔镜手术机械人、精锋？单孔腔镜手术机械人及精锋？支气管镜机械人的国度药监局初次注册核准。

　　2025年12月30日，深圳市精锋医疗科技股份无限公司（简称 “精锋医疗”）正式启动港交所招股法式，同时还发布了港交所上市的正式版本招股仿单。相较于此前披露的聆讯后的材料，该版本正在消息完整度取布局细节上均进行了弥补。

　　更主要的是，政策层面亦持续赋能，《“十四五”医疗配备财产成长规划》亦明白将手术机械人列为沉点成长范畴，、上海等多地已将国产手术机械人纳入医保领取试点，叠加国产设备的价钱劣势，配合鞭策行业进入高速成长期。

　　如精锋医疗引入了多家基石投资人参取认购，新插手的投资方包罗Abu Dhabi Investment Authority（阿布扎比投资局）、UBS Asset Management（瑞银资产办理）、Tencent（腾讯）、财产投资人蔡东晨、ChinaAMC华夏基金、LYFE、中国守正、Optimas 中庸本钱、lnfini，同时还有前期股东 OrbiMed（奥博本钱）、GBA大湾区基金、Sage也参取此中。

　　临床利用频次和手术量，是判断设备能否被病院常规采用、并构成可持续增加径的焦点目标。截至最新数据，精锋医疗的多孔腔镜手术机械人已完成跨越12000例辅帮手术，其单孔腔镜手术机械人也累计完成跨越2000例手术。

　　此外，SP1000是第一个（但目前并非唯逐个个）获国度药监局核准笼盖三个或更多次要外科的国产单孔腔镜手术机械人，于2025年10月正在欧盟获得了CE认证。截至最初可行日期，精锋医疗已贸易化公司的焦点产物，精锋？支气管镜机械人取得了国度药监局的监管核准，而且具有一条管线，涵盖多种型号、处于分歧研发阶段的三款产物及正在研产物。

　　值得关心的是，通知布告显示公司打算全球发售约2772。22万股H股，此中公开辟售占277。23万股，国际发售占2494。99万股。招股期为2025年12月30日至2026年1月5日，刊行价定为每股43。24港元，每手100股，联席保荐报酬摩根士丹利及广发证券，摩根士丹利及广发证券担任联席保荐人，公司预期股份将于2026年1月8日起头正在联交所买卖。